信达國際:前景看好 荐現代牙科

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現代牙科（3600）3.40元/方针價：3.80元/11.7%潜伏升幅

身分：i）團體為中國、西欧和澳大利亚最大的义齒供给商，市場份额别离為1.1%、0.9%及7.1%。因為义齒必要度身訂造，故今朝還是以人手建造為主，亦令市場较為分离。但團體百家樂教學,已設有主動化装备以足底按摩墊,制造高端產物，為将来主動化的趋向作筹备；

ii）團體于2015年焦點红利录得9%增加，是次事迹遭脖子肉芽治療，到欧元及澳元相對于美元贬值的负面影响，若以本地貨泉计较，團體于各重要市場录得8-15%的内生增加。此外，團體近日颁布以6,500万美元收購北美之線上麻將,牙科实行室营業，作價至關于11倍的2015年焦點市盈率，因為北美消费者偏好「美國制造」的產物，信赖收購有益其北美营業；

iii）團體現時估值约為16.0倍的2016年焦點市盈率，而海外牙科装备供给商的估值广泛高于20倍，而潜伏收購亦有望進一步晋升團體红利；

iv）股價于保历加信道底部現支撑回升，現時14日RSI续企50以上，有益股價整固後续试高位，建议趁低吸纳。

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